Avantajele teoriei reziduale a Dividende

Una dintre problemele principale de corporate finance este de a determina ce să facă cu câștiguri. Problema de bază este de a decide cât de mult pentru a re-investi în afaceri pentru creșterea economică viitoare și cât de mult pentru a reveni direct la acționari sub formă de dividende.

Teoria reziduală a dividendelor afirmă că o firmă profitul nedistribuit ar trebui să fie utilizate în primul rând pentru a face toate investițiile disponibile pentru a crește câștigurile pe termen lung. Numai câștigurile reziduale rămase după toate aceste investiții sunt realizate ar trebui utilizate pentru a plăti dividende acționarilor.

Teoria reziduală a dividendelor are nevoie de explorare toate oportunitățile de investiții disponibile pentru o firmă. Acestea ar trebui să fie comparate cu costurile marginale ale firmei. În cazul în care randamentul așteptat o investiție este mai mare decât costurile marginale, atunci ar trebui să se facă investiția. Această analiză se aplică tuturor investițiilor potențiale.

Folosind teoria reziduală a dividendelor produce o creștere superioară câștigurilor pe termen lung în comparație cu alte metode. Acest lucru se datorează faptului că utilizarea sa dedică toate resursele disponibile ale unei întreprinderi pentru investiții pe termen lung. Dividendele nu sunt eficiente din punctul de vedere al firmei, deoarece este "capital de pierdut" care ar fi putut fi folosite pentru a stimula dezvoltarea în viitor a firmei.

Atâta timp cât randamentul așteptat al firmei investițiilor este mai mare decât costul capitalului, în conformitate cu teoria financiară corporativă, o investiție ar produce o creștere pozitivă și ar trebui să se facă. În cazul în care există suficiente oportunități de investiții acceptabile, atunci compania ar trebui să împrumute sau să crească de capital pentru a strânge fonduri pentru a face cât mai multe investiții posibil. În acest caz, ar fi plătit dividende.

Pentru că această politică ar îmbunătăți creșterea pe termen lung, în cele din urmă va crește valoarea actualizată netă a fluxurilor de numerar viitoare și creșterea valorii firmei.

Numai în cazul în care firma nu au mai rămas alternative de investiții pozitive ar trebui să-l plătească dividende acționarilor. Acest aspect ar trebui să beneficieze acționarii, deoarece produce o creștere pe termen lung în valoare firmei de acțiuni, având ca rezultat cel mai bun profit pe termen lung pentru acționari. Acest aspect este, de asemenea, optim pentru acționarii din punct de vedere, deoarece impozitul pe dividende sunt impozitate ca venituri pe termen scurt, și câștigurile bursiere pe termen lung sunt impozitate la rata inferioară câștigurile de capital.

Deși dividendele sunt venituri pe termen scurt pentru acționari, fonduri care pot fi utilizate pentru a genera o rată superioară de rentabilitate a companiei maximizarea averii acționarilor în cazul reinvestit, mai degrabă decât a plătit sub formă de dividende.

Un alt avantaj al acestei politici este că acesta semnalează potențialii acționari că societatea este motivat de maximizarea profiturilor pe termen lung și nu vor fi conduse de rezultate pe termen scurt. Este un semnal pentru comunitatea de investiții pe care societatea este un "companie de creștere" mai degrabă decât un "companie de venit." Această strategie este foarte pozitiv pentru potențialii investitori care doresc câștiguri pe termen lung.