Distribuția de probabilitate normală în Stocuri

conținut

Distribuția în mod normal
Utilizări
Limitări
Fat tails

analiștii de piață stoc încerca să facă predicții cu privire la comportamentul stocurilor. Cu cat mai multe date pe care le au cu privire la stocurile, cu atât mai bine previziunile lor vor fi. Una dintre cele mai importante tipuri de informații pe care analiștii au este distribuția stocului întoarce, pentru că le spune cât de probabil fiecare scenariu posibil este. Distribuția normală este frecvent utilizat în analize ale pieței de valori, dar unii analiști au pus la îndoială aplicabilitatea.

Distribuția în mod normal

Distribuția normală este numită și distribuția gaussiană sau curba clopot, un nume care descrie forma graficului unei variabile distribuite normal. Valorile variabilei sunt reprezentate grafic pe axa orizontală, iar axa verticală reprezintă frecvența relativă a fiecărei valori. Este o distribuție simetrică - media are cea mai mare frecvență, și fiecare pereche de valori cu distanțe egale cu media trebuie să aibă aceeași frecvență relativă.

utilizări

analiștii bursiere folosesc adesea distribuții normale pentru a descrie comportamentul stocurilor. Una dintre teoriile piatra de temelie a investițiilor, moderne Teoria portofoliului, folosește distribuția normală pentru a descrie răspândirea de portofoliu se întoarce. Opțiuni comercianți folosesc adesea modelul Black-Scholes pentru stabilirea opțiunilor de prețuri, și se presupune că logaritmii active sunt distribuite în mod normal. În datele istorice, unele aspecte ale pieței de valori se potrivesc distribuția normală destul de bine. De exemplu, sumele de randamente agravata urmează, în general, o distribuție normală.

limitări

Distribuția normală se poate potrivi o mare parte a datelor, dar are limitări în relevanța sa pentru alegerile investitorilor. Alternative de portofoliu sunt influențate de percepția investitorilor de risc. Deoarece distribuția normală este simetrică, posibilitatea de a câștigurilor este tratată în același mod ca și riscul pierderilor la calcularea varianța unui portofoliu. Cu toate acestea, investitorii se vedea numai pierderi ca riscuri, deci numai mișcările descendente ar trebui să afecteze în mod negativ volatilitatea unui portofoliu.

Fat Tails

Un alt aspect al comportamentului investitorilor că distribuția normală nu reușește să capteze este tendința investitorilor de a muta, ca parte a tendințelor - adică, în cazul în care toată lumea este de vânzare, un investitor este mult mai probabil de a alege să vândă. Acest lucru este din cauza importanței atitudinii predominante despre piață, care influențează previziunile investitorilor și, prin urmare, deciziile de investiții. Unii analiști propun ca distribuții cu coadă de grăsime, care permit frecvențe mai mari pentru valori extreme de variabile, sunt mai potrivite pentru piața de capital, deoarece comportamentul investitorilor tinde să împingă pe piață la extreme mai mult decât distribuția normală ar prezice.