Rata dobânzii Vs. Procent de reducere

practicieni Finanțe și studenți confundă adesea ratele dobânzilor și ratele de actualizare. Rata dobânzii este rata percepută împotriva unui împrumut special, și pot diferi de la o companie la alta, în funcție de calitatea garanției și riscul de credit implicate într-o tranzacție. Rata de actualizare este rata utilizată pentru a calcula valoarea actuală a fluxurilor de numerar în evaluarea unei companii sau proiect.

Ratele dobânzilor într-o economie sunt determinate de oferta și cererea de bani. Banca Federală controlează oferta de bani și are un anumit grad de putere pentru a naviga nivelul ratelor dobânzilor într-o economie prin controlul rata la care băncile se pot împrumuta de la Banca Federală. Cererea de bani poate fi indusă prin politici atractive de investiții și scăderea ratelor dobânzilor, dar nu este sub controlul complet al guvernului sau al Băncii Federale. sentimente pentru investitori și așteptările viitoare în ceea ce privește economia ajuta la determinarea cererii de bani într-o economie. Interacțiunea cererii și ofertei conduce la determinarea nivelurilor de interes.

Rata de actualizare este un concept de nivel micro aplicat societăților și proiecte individuale în timpul procesului de evaluare. Fluxurile de numerar actualizat metoda este utilizată pentru a evalua valoarea actualizată a fluxurilor de numerar viitoare de așteptat pentru o investiție. Estimarea valorii actuale pentru aceste fluxuri de numerar necesită utilizarea unei rate de actualizare. Rata de actualizare este, de asemenea, cunoscut sub numele de costul de capital pentru proiect și ia în considerare riscurile implicate în cazul întreprinderii o investiție. O investiție cu grad ridicat de risc are o rată de actualizare mai mare în comparație cu investițiile cu grad mai scăzut de risc.

Rata de actualizare poate fi estimată prin evaluarea costului mediu ponderat al capitalului (WACC) pentru proiect. Acest lucru necesită factori de producție, inclusiv costul dobânzii pentru împrumuturi suplimentare, rata de impozitare aplicabilă societății, proporția de datorii sau capitaluri proprii fiind utilizate de proiect și costul capitalului propriu pentru companie. Costul dobânzii este de obicei mai mic decât costul capitalului propriu, din cauza nivelului scăzut de risc implicat ca împrumuturi sunt colateralizate și debitorii au o primă creanță asupra activelor creditorului în cazul unui faliment. De asemenea, cadrul juridic oferă companiilor cu un beneficiu sub forma de deductibilitatea fiscală a cheltuielilor cu dobânda.

Să presupunem că o firmă folosește datorii de 50 la sută și 50 la sută de capital în structura sa de capital, iar rata de impozitare aplicabilă este de 30 la sută. De asemenea, costul capitalului propriu este estimat la 20 de procente, iar costul dobânzii datoriei este de 10 la sută. WACC pentru compania este estimată la 13,5 procente [0,5(0,1)(1-0.3) + (0,5) * (0,2)]. Această valoare este folosită ca rata de actualizare atunci când actualizarea fluxurilor de numerar pentru un proiect la valoarea lor prezentă.

Calculul ratei de actualizare arată că rata dobânzii este doar o componentă în estimarea ratei de actualizare. Rata dobânzii este utilizată pentru a captura o parte din riscurile proiectului, dar calculul adecvat al ratei de actualizare include, de asemenea, riscul de capitaluri proprii.