Randamentele obligațiunilor pe înțelesul tuturor

Există două tipuri de rate ale dobânzii asociate cu obligațiuni: tarife cupon și randamentul la maturitate. ratele cuponului sunt cele ratele de împrumut declarate asociată cu o anumită emisiune de obligațiuni, și poate fi văzută ca un cost direct de împrumut bani. Cu toate acestea, investitorii, de asemenea, să se concentreze asupra ratele obligațiunilor bazate pe piață, care sunt măsuri de risc asociat cu solvabilitatea debitorului. Din cauza matematică care stau la baza de stabilire a prețurilor de obligațiuni, în cazul în care solvabilitatea percepută a unui debitor se modifică, prețul de obligațiuni se poate schimba, chiar dacă rata cuponului rămâne neschimbată.

Valoarea unei obligațiuni este egală cu suma dintre valoarea actualizată a plăților dobânzilor viitoare și rambursarea principalului. Obligatiunile sunt emise în mod obișnuit la o valoare nominală, de obicei, in multipli de 1.000 $. Dacă obligațiunii rata cuponului este egală cu randamentul la maturitate, valoarea de piață a obligațiunii este egală cu valoarea sa nominală. În cazul în care randamentul la scadență este mai mare decât rata cuponului, legătura tranzactioneaza cu un discount la alin. Acest lucru este din cauza cost de oportunitate asociată cu o investiție care deține obligațiuni care plătește dobândă la o rată care este mai mică decât ceea ce pot fi primite de la emitenți similare de pe piața deschisă. De conducere aceste randamente sunt percepția investitorilor unui varietate de riscuri, inclusiv riscul de credit, riscul de nerambursare, riscul de lichiditate, riscul de rată a dobânzii și riscul de piață. Durată este o măsură bună a riscului de rată a dobânzii, care este modificarea așteptată a prețului unei obligațiuni de care rezultă din modificările ratelor dobânzii.

În cazul în care este eliberat de știri care indică faptul că situația financiară a unei debitor a îmbunătățit în mod fundamental, acest lucru crește cererea pentru obligațiuni, determinând prețul să crească și YTM a reduce. Rata dobânzii este o măsură de risc, precum și creșterea cererii de conducere prețul de obligațiuni implică un risc mai mic de creștere este asociat cu faptul că investițiile de obligațiuni special. Uită-te la YTM ca rata de rentabilitate necesară pentru a atrage investitorii să investească într-o anumită legătură, având în vedere riscurile inerente acestei investiții. Cu cât riscul, cu atât mai mare ytm.

Aceste fluctuații de preț impact în primul rând datoria tranzacționate public, dar datoria societății private este afectată de nivelul general al ratelor dobânzilor, chiar dacă datoria nu este supusă variațiilor prețurilor volatile. De asemenea, chiar și cu datorii tranzacționate public, puteți elimina risc orizont, care este pericolul ca randamentul final al investiției de obligațiuni va varia de la așteptările inițiale. Acest lucru se datorează faptului că, dacă ați cumpărat și țineți legătura până la expirarea acesteia, întoarcerea va fi egală cu rata cuponului declarat. Ca legături lângă expirarea acestora, reduceri sau primele lor converg cu alin.

Randamentele obligațiunilor se încadrează într-o ierarhie stabilită de caracteristicile de risc și retur. În general, ratele pe termen scurt sunt mai mici decât ratele pe termen lung, deoarece probabilitatea de rambursare scade în timp. Cu toate acestea, investitorii cauta randamente mai mari sub formă de rate ale dobânzii mai mari, și pot investi în valori mobiliare pe termen lung. Obligațiuni, de asemenea, cunoscut sub numele de titluri cu venit fix, sunt percepute ca investiții în general sigure, din cauza plăților de dobânzi stabile pe care le generează, și, de asemenea, pentru că, în cazul unui faliment corporativ, deținătorii de obligațiuni outrank acționari în analiza preferințelor care distribuie activele unei companii lichidate investitorilor săi.

titluri de stat S.U.A., cum ar fi bonuri de tezaur, sunt percepute ca fiind foarte sigure, și prezintă rate ale dobânzii mai mici decât cele emitente. Diferența de randamentele obligațiunilor pe baza diferențelor în riscuri percepute este cunoscut ca răspândire. Foarte apreciat emitenții corporative cu bilanțurile puternice și care generează fluxuri de numerar stabile pot împrumuta la rate mai mici decât companiile evaluat inferior, ale căror reemisiunilor sunt denumite obligațiuni nedorită. obligațiuni de stat de externe variază în calitate de credit, cu datorii de piață emergente prezintă randamente mai mari.