Cum este WACC folosit în planificarea financiară pentru a optimiza structura de capital?

WACC reprezintă costul mediu ponderat al capitalului. Aceasta este randamentul minim cerut de către investitori într-o companie sau proiect. Costul capitalului este cât de mult o corporație trebuie să plătească pentru a asigura o finanțare. Finanțarea poate lua forma unor investiții datorii sau capitaluri proprii. WACC consideră contribuțiile relative ale după impozitare finanțării datoriilor și finanțarea de capital la costul total al capitalului. Media ponderată se bazează pe sumele de investiții de capital și datorii.

Costul capitalului pentru o companie sau proiect se bazează pe așteptările investitorilor. Costul este egal cu profitul s-ar aștepta cu privire la investițiile lor, în cazul în care au investit în altă parte. Astfel, este un cost de oportunitate: costul renunțându o investiție în favoarea altuia. Investitorii minimiza costurile de oportunitate prin selectarea companiilor și / sau proiecte cu cele mai mari beneficii ajustate cu risc. De exemplu, în cazul în care o companie are un cost de 10 la suta din capital, acesta trebuie să plătească un randament mai mare decat 10 la suta pentru a atrage investitori.

Componenta datoriei a WACC este pur și simplu randamentul mediu o companie plătește pentru datoriile sale. Cifra este ajustată pentru a ține cont de deductibilitatea fiscală a dobânzii. Costul de finanțare de capital este mai dificil de a determina, deoarece aceasta trebuie să includă o primă de risc suficient de mare pentru a atrage investitori. Acest lucru face ca componenta de capitaluri proprii mai costisitoare decât componenta datoriei. Cu toate acestea, finanțarea de capital nu necesită o ieșire de numerar modul în care datoria nu, atât de multe companii găsi componenta de capital un mod atractiv de a economisi bani.

WACC se calculează în acești pași: 1. Se calculează finanțarea totală a companiei (TF) și de a identifica rata impozitului pe profit (TAX). 2. Componenta datoriei este valoarea datoriei împărțită la produsul TF, costul datoriei și valoarea (1 - TAX). 3. Componenta de capitaluri proprii este valoarea finanțării de capital împărțit la produsul TF și costul capitalului propriu 4. WACC este suma componentelor de datorie și capitaluri proprii. De exemplu, având în vedere 300 de milioane de milioane de $ în datorii costa 8 la sută, $ 400 de capital de la 18 la sută, precum și o rată de impozit pe profit de 35 la suta, WACC este egal cu 12,5 la sută.

Valoarea unei firme este egală cu fluxurile de numerar actualizate valoarea netă prezentă. Factorul de reducere utilizat în acest calcul este WACC, reducând astfel la minimum WACC maximizează valoarea unei firme. Cu toate acestea, acest lucru nu poate fi o cifră optimă în cazul în care creează o povară excesivă datoriei și plata dobânzii în numerar ieșiri. WACC optimă se realizează prin a decide cât de mare a datoriei și a componentelor de capital ar trebui să fie pentru a compensa ieșirile de numerar împotriva valorii firmei. Există programe speciale care utilizează tehnici numerice avansate pentru a rezolva această problemă, iar cititorul curios este încurajat să exploreze referințele.