Relația dintre Trezorerie Recoltele & Corporate Bond Diferențele de randament

O curbă răspândire este creată prin stabilirea a două curbe de randament, una pentru obligațiuni corporative și una pentru titluri de stat. Curbele de randament sunt construite prin luarea randamentul la scadență a tuturor scadențe importante de tranzacționare deosebite, cum ar fi 3 și 6 luni, 1, 2, 5 și 10 ani maturitatea intermediară, cât și pe termen lung de 20 și 30 ani maturitate. Aceste randamente sunt conectate și reprezentate grafic. Același proces urmează pentru legătura corporativă în studiu. Diferența randamentelor este măsurată prin scăderea din cele două curbe. Diferența este răspândirea curbei randamentului. Forma cele trei curbe de randament poate fi pozitiv, indicând o creștere economică pozitivă sau plat, considerat un semn al economiilor stagnante sau negativ, indicând recesiune.

tranzacțiile de obligațiuni corporative sunt citate de diferența dintre legătura US Trezorerie și obligațiunile corporative în cauză. Acest lucru este pentru comoditate, deoarece prețurile obligațiunilor schimba de cantități mici de fiecare moment. Astfel, cu obligațiunea de stat la 5 la sută, o legătură corporativă în prezent de tranzacționare la 6 la sută ar fi cotate la "plus 100" sau 100 de puncte de bază mai mult decât bonurile de trezorerie. Un punct de bază este de o sutime de procente.

agentii de revizuire de credit au stabilit mai multe niveluri de calitate a creditului. Cu fiecare succesive de scădere a calității creditului relației răspândire va lărgi. În general, atunci când economia este puternică și fluxul de numerar este în creștere pentru mai multe probleme de spread-urile de credit relative dintre obligațiuni corporative și titluri de stat se vor reduce. În timpul recesiunilor, chiar și în timp ce ratele dobânzilor cad de declinul activității economice, spread-urile relative se vor lărgi ca investitorii preferă puterea de credit în condiții de piață nesigure ..

Pe lângă calitatea creditului și maturitate, o varietate de alți factori influențează relația dintre spread-urile obligațiunilor corporative și titluri de stat. Multe emisiuni de obligațiuni corporative sunt titluri de valoare care sunt venituri specifice. Fluxul de numerar dintr-o anumită diviziune, un anumit proiect, sau un anumit birou în cazul în care societatea își are domiciliul poate constitui creditul corporativ al obligațiunii. Acest lucru înseamnă că fluxul general de numerar corporative și active ale întregii societăți nu sunt disponibile pentru deținătorul de obligațiuni, numai veniturile descrise în acordul de obligațiuni între emitent și debitor. Astfel, o singură companie poate avea mai multe relații răspândit la o securitate Trezoreriei, chiar dacă societatea-mamă este același.