Bond rată a dobânzii stabilită Vs. Rata de piață

O legătură este o obligație a unui debitor, de obicei, o companie sau de guvern, pentru a rambursa o sumă predeterminată de bani, de asemenea, cunoscut sub numele de valoarea principalului sau a feței, la o anumită dată în viitor. Cele mai multe obligațiuni plătească dobânzi - cunoscut sub numele de cuponul obligațiunii - anual sau semi-anual. Unele legături sunt cunoscute sub numele de zero-cupon, ceea ce înseamnă că nu plătesc nici un interes, numai valoarea nominală la maturitate.

În cazul unui 10 ani, obligațiuni de 8 la suta, cu o valoare nominală de 1.000 de $ plata dobânzii semi-anual, investitorii vor primi 19 de plăți de $ de 40 interes la fiecare 6 luni, timp de nouă și jumătate de ani. La sfârșitul de 10 ani, investitorul va primi o plată de $ 1040 - atât plata dobânzii semi-anuale de $ 40 și 1.000 $ principal de obligațiuni. După 10 ani, legătura a fost rambursat integral și este lipsit de valoare.

Rata înscrisă pe o legătură este rata cuponului. Companiile și guvernele care emit obligațiuni pot stabili în mod obișnuit rata cuponului la orice valoare pe care doresc, deși un număr de emitenți de obligațiuni va încerca să stabilească cuponul la o valoare aproape de rata de piață. În timp ce emitenții de obligațiuni pot stabili rata cuponului obligațiunii, în general, acestea nu sunt în controlul asupra prețului de piață al obligațiunii. Acesta este prețul de piață al obligațiunii care controlează rata dobânzii de piață a obligațiunii.

Odată ce un emitent de obligațiuni a stabilit o rată a cuponului și o valoare nominală, emitentul de obligațiuni dorește să obțină cel mai ridicat preț posibil pe piață pentru emisiunea de obligațiuni. De obicei, companiile private vor angaja o bancă de investiții pentru a subscrie emisiunea de obligațiuni. Banca de investiții, sau sindicat de mai multe bănci de investiții, va achiziționa întreaga emisiune de obligațiuni și revinde obligațiuni la scară largă și investitorilor instituționali pe piața deschisă. Multe entități guvernamentale, cum ar fi Trezoreria Statelor Unite, va vinde obligațiuni în mod direct investitorilor pe scară largă, prin intermediul licitațiilor, mai degrabă decât folosind un underwriter ca un intermediar.

Suma plătită de către investitori pentru o legătură, fie cumpărat printr-o licitație directă, printr-un subscriitor sau de la un alt investitor este prețul de piață obligațiunii. În cazul în care prețul de piață este mai mică decât valoarea nominală, atunci rata de piață, sau randamentul, din acea legătură va fi mai mare decât rata cuponului. În cazul în care prețul de piață este mai mare decât valoarea nominală, atunci randamentul de piață de obligațiuni, care va fi mai mică decât rata cuponului. De exemplu, o legătură cu o valoare nominală de 1.000 de $ care tranzactioneaza la $ 1.001 dispune de un randament de piață, care este mai mică decât rata cuponului. Prin urmare, relația dintre rata cuponului și randamentul de piață depinde de prețul de piață al obligațiunii.